Referat Finanzierung - Bilanz, Finanzierungsformen, Systematik

Finanzierung

Unter Finanzierung versteht man die Mengen- und zeitgerechte Bereitstellung von Kapital.  Das Finanzmanagement  umfaßt zus tzlich Finanzanalyse, Finanzplanung, Finanzkontrolle und Informationswesen.

Bilanz

Mittelverwendung: Aktiva

·    Anlagevermögen

·    Umlaufvermögen

Mittelherkunft: Passiva

·    Eigenkapital

Fremdkapital

Bsp.: Betriebsgründung

·    Die vom Betrieb zu übernehmenden Aufträge können aller Voraussicht nach im Durchschnitt innerhalb von 2 Wochen ausgeführt werden.

·    Es ist damit zu rechnen, daß die fertiggestellten  Erzeugnisse bis zur Lieferung(Montage) im Durchschnitt 1 Woche auf Lager liegen werden.

·    Den Abnehmern muß aller Wahrscheinlichkeit nach ein Zahlungsziel eingeräumt werden, welches im Durchschnitt mit 4

Wochen zu bemessen ist.

·    Der Rohstofflagerbestand soll einen Monatsbedarf decken. Kapitalbedarf f r Anlagevermögen:

Kosten der Unternehmungsgründung: 0 2 Mio. Kapitalbedarf für Umlaufvermögen:

Ausgaben / Woche:

Bindungsdauer:

Kapitalbetrag für den Produktionsprozeß,  Lagerung und Forderungen:

Mio. * 7 Wochen = 1 6 Mio. Rohstofflager:

Mio. * 4 Wochen = 0 2 Mio. Kapitalbetrag für Umlaufvermögen:

Mio. + 2 Mio. = 1 46 Mio. Gesamtsumme:

Mio. + 1 46 Mio. + 0 2 Mio. = 6 Mio.

2 Finanzierungsformen Systematik

Herkunft des Kapitals(Außenfinanzierung, Innenfinanzierung)

Rechtsstellung der Kapitalgeber(Eigenkapital, Fremdkapital)

Dauer der Kapitalbereitstellung

3 Innenfinanzierung

Instrumente:

Finanzmittelrückfluß Vermögensumschichtung):

Finanzierung aus durch Vermögensverkauf freigesetzten Mitteln

Sale-Lease-back-Verfahren

Finanzierung durch Rationalisierungsmaßnahmen

Finanzierung aus Abschreibungsgegenwerten

Interne Kapitalbildung:

Selbstfinanzierung(Gewinnthesaurierung)

Finanzierung aus R ckstellungen

Selbstfinanzierung

Einbehalt des ausgewiesenen Gewinns

Bildung von stillen Reserven(Minderung des ausgewiesenen Gewinns) - Bewertungsspielraum

·    Wahl des Bilanzstichtages(z.B.  in der Skiindustrie) Vorteile:

·     stärkt Liquidität und Unabhängigkeit

·     erhöht Kreditwürdigkeit

Nachteile:

keine merkbare Zinsbelastung, Eigenkapital wird als kostenlos angesehen

2 Finanzierung aus Rückstellung

Steuerstundung(jährlich gewisser Betrag für spätere Unternehmungen)

3 Finanzierung durch Vermögensumschichtung

Anlagevermögen:

Verkauf von nicht betriebsnotwendigem  Kapital(Autos, Grundstücke, Wohnungen)

Beteiligungen auflösen

·    strategische Produktbereinigung(Verkauf einer Produktgruppe) Umlaufvermögen:

Abbau der Forderungen(Mahnungen)

Abbau von Vorräten(Lagerverminderung)

Sale-Lease-back-Verfahren

Möglichkeiten des Abbaus von Vorräten:

genauere PPS-Planung

Just-In-Time-Lieferung(Material kommt am Einlieferungstag gleich in die Fertigung

·    auftragsbezogene Produktion(nicht für das Lager produzieren) durch Vertrag. Pennalen,  Integration ins Informationssystem, Qualitätssicherung, externe Lagerhaltung

Abverkauf/Sonderangebote

4 Finanzierung aus Abschreibungen

Grundsätzlich dienen die Abschreibungsgegenwerte zur Ersatzbeschaffung der Abschreibungsobjekte. Diese laufend anfallenden Beträge dürfen, um die Substanzerhaltung zu gewährleisten, somit nicht ausgeschüttet werden. Sie werden allerdings erst zum Zeitpunkt der Ersatzbeschaffung benötigt. Zwischenzeitlich kann daher in andere Vermögensgegenstände investiert werden.

Wirtschaftliche Bildung, Rechtskunde und Staatsbürgerkunde - . Klasse

Außenfinanzierung Kreditfinanzierung

Bei einem Kredit liegt kein Eigentumsrecht vor. Kredit ist ein Konzessualvertrag. Kreditformen:

Darlehen

-  Verpflichtungen beginnen mit der Geldübergabe

-  Üblicherweise zur Finanzierung eines langfristigen Bedarfs

-   nicht wiederausnutzbar

·    Kredit

Verpflichtungen beginnen bereits bei der Vertragsunterzeichnung

-   flexibel gestaltbar und wiederausnutzbar

Instrumente der kurz- und mittelfristigen Kreditfinanzierung:

Der Kontokorrentkredit ist ein mit dem Kreditinstitut individuell ausgehandelter Betriebskredit, den der Kreditnehmer innerhalb der festgelegten Laufzeit durch Verf gung über sein Konto bis zum vereinbarten Limit in Anspruch nehmen kann.

Vorteile:

·    vergrößert die Dispositionsfreiheit und sichert die Zahlungsf higkeit

·     der nicht ausgenutzte Teil ist Liquiditätsreserve

Kosten des Kontokorrentkredits:

·    Bereitstellungsprovisionen

·    Umsatzprovisionen

berziehungsprovisionen

·    Kontrollf hrungsgebühren

·    Barauslagen wie Porto und Spesen

Der Lieferantenkredit ist ein kurzfristiger Kredit der durch Gewährung von Zahlungszielen, d.h. durch Verzögerung der Zahlung, der Unternehmung an den Lieferanten entsteht(ca. 0 0 Tage).

Bsp.: 14 Tage 3%, 60 Tage netto, 1 0 0 0 -

Sinn des Skontos:

Risikominimierung

Abbau der offenen Forderungen

·    Die Zahlung nach 0 Tagen netto ist ebenfalls nicht sicher

     _{verhandlungstaktisch}

_{Zinssatz =} ^Skontosatz

^{Zahlungsziel - Skontofrist}

1 Kurz- und mittelfristige Kreditfinanzierung

·     Wechselkredit(Diskontkredit)

Kreditinstitut kauft noch nicht fällige Wechsel

Vorteile:

-   in der Regel müssen keine Sicherheiten gestellt werden

die Kosten sind geringer als beim Kontokorrentkredit

-   sofortige Verfügbarkeit des Wechsels

·     Akzeptkredit(Betriebskredit)

Bank zahlt dem Wechselinhaber den Betrag der Fälligkeit

Vorteile:

die Kosten sind geringer als beim Kontokorrentkredit

-   in der Regel müssen keine Sicherheiten gestellt werden

Akkreditiv

Vereinbarung, der zu Folge eine gemäß den Weisungen eines Kunden(Akkreditiv Auftraggeber) handelnde Bank(eröffnende Bank) gegen Übergabe bestimmter Dokumente,  Zahlungen an einen dritten(Begünstigten) leistet, oder eine andere Bank(avisierende oder bestätigende Bank) zur Ausführung solcher Zahlungen ermächtigt

im allgemeinen 4 Beteiligte:

Importeur als Akkreditiversteller(Auftraggeber)

-   dessen Hausbank als Akkreditivbank(eröffnende Bank)

die Bank des Exporteurs als bestätigende Bank(auszahlende Bank)

-   der Exporteur als Akkreditivbeg nstigten(Zahlungsempfänger) Vorteile:

-   mehr Sicherheit f r Exporteur und Importeur

Nachteile:

-   vorzeitige Zahlung notwendig

-   zusätzliche Kosten

·    Bankgarantie

Ein Kreditinstitut übernimmt mit einer Bankgarantie eine Bürgschaft bzw. eine Garantie dafür, daß der Kreditnehmer einer von ihm eingegangenen Verpflichtung einem dritten gegenüber nachkommt. Es wird die Kreditwürdigkeit zur Verfügung gestellt.

Lombardkredit

Die Sicherstellung ist ein Pfand

·    Vorauszahlung und Anzahlung von Kunden

·    Teilzahlungskredit

·    Vorauszahlung und Anzahlung von Kunden

Die Anzahlung von Kunden ist eine verhandlungstaktische Möglichkeit und besonders bei Spezialanfertigungen(z B. Sondermaschinen und Anlagenbau) üblich.  Weiters werden bei langfristigen Projekten Teilzahlungen und Anzahlungen gewährt. Im Prinzip ist es nicht nur eine Finanzierungsform sondern auch eine gegenseitige Geschäftsverflechtung.

Zahlungsauslösende Dokumente

In der Regel sind zur Erwirkung der Zahlung eines Kunden neben einer Rechnung noch eine Reihe anderer Dokumente vorzulegen. Solche Dokumente sind beispielsweise:

Versand- und Lagerdokumente(Bill of Lading)

·    Prüfzeugnisse

·    Zolldokumente

·    Ursprungszeugnisse

·    Leistungsnachweis

bernahmeprotokoll

·    Versicherungsnachweis

·    Bescheinigung von örtlichen Behörden, daß keine Steuer- und Sozialversicherungsrückstände bestehen

Zu achten ist auf korrekte Form und Bezeichnung der Dokumente, sowie ist  zu vermeiden, daß das mitwirken des Kunden notwendig ist.

Incoterms:

Bei den Incoterms handelt es sich um eine von der internationalen  Handelskammer in Paris vorgenommenen Normung verschiedener Handelsklauseln. Sie regelt:

·     Lieferverpflichtung(Lieferart und -ort)

·    Gefahrenübergang

·    Kostenverteilung zwischen Versendung und Ankunft

·     Warenbeförderungspflicht(z.B. ab Werk)

·    Durchführung von Formalitäten und die Begleichung der Nebenspesen

Abkürzungen: EXW(ab Werk); FOB(frei an Bord); CIP(frachtfrei versichert)

2 Langfristige Kreditfinanzierung

Hypothekardarlehen:

·    nur gegen grundbücherliche Sicherheit

·    nur von befugten Banken

·    Laufzeit 0 Jahre langfristiger Kredit:

·    Wird in der Regel nur gegen Sicherheit gewährt und ist für Klein- und Mittelbetriebe interessant

Anleihen:

·     werden ausgegeben von Staat, Gemeinde, Banken, Großindustrie

3 Sonderformen

Leasing

ist eine spezielle Form der Beschaffung von Investitionsgütern. Es ermöglicht die Benutzung einer Sache gegen Bezahlung einer

Leasingrate. Der Benutzer ist nicht Eigentümer. Bespiele sind:

·     bewegliche Wirtschaftsgüter(Maschinen, EDV, Einrichtungen)

·    PKW, LKW

·    Immobilien

Vorteile:

·     beschränkte Haftung, da nicht Eigentümer

·    Investitionen können aus Erträgen finanziert werden

Steuervorteil 0/9 (d.h. fr her abschreibbar)

·    kein Verwertungsrisiko

Einteilungen:

nach Ablauf des Vertrages kann man:

·     weiter leasen

·     an Leasinggesellschaft zurückgeben

·     ankaufen

Factoring

darunter wird der Verkauf von Forderungen verstanden. Das Ausfallrisiko wird nicht immer übernommen. Vorteile:

·     bei ca. 8 % der Forderungen unproblematisch

·     gewisse Dienstleistungsfunktion

Zinssatz 1-2% über dem Bankzinssatz; Factoring-Gebühr  für die Dienstleistung % des Fakturenumsatzes; Kosten für

Übernahme des Ausfallrisikos 0 -1%

Besonders das Export-Factoring beginnt sich immer mehr durchzusetzen,  da die Zahlungsrisken,  vor allem für kleinere

Unternehmungen stark gesenkt werden können.

5 Finanzierungsgrundsätze

·     langfristig  gebundenes Vermögen soll mit langfristig rückzahlbarem Kapital finanziert werden(Eigenkapital bzw. langfristige

Bankkredite)

Ein Unternehmen soll nur so viel Kredit aufnehmen wie zur Gewährleistung des reibungslosen Betriebsablaufes erforderlich ist.

1 rule; die halbe Summe des Umlaufvermögens soll mit kurzfristigem Fremdkapital, der Rest mit langfristigem finanziert werden.

·     das Anlagevermögen ist mit Eigenkapital, das Umlaufvermögen mit Fremdkapital finanziert worden.

·    das Verhältnis von Eigen- zu Fremdkapital soll bei Finanzierung so gestaltet sein, daß in Abh ngigkeit vom jeweiligen

Marktzinsfuß die größtmögliche Rentabilität des Eigenkapitals erreicht wird Leverage-Effekt).

Bsp.:

·    die Erneuerung des Betriebsvermögens soll aus dem Cash-Flow(Gewinn) durchgef hrt werden, während die Vergr ßerung des

Betriebsvermögens aus neuem Eigen- und Fremdkapital erfolgen soll.

6 Finanzplanung

Aufgaben:

Ermittlung des Bedarfs an Finanzierungsmitteln

·    Planung und Sicherstellung der jederzeitigen Zahlungsf higkeit

Ermittlung der optimalen Finanzierungsform

Ermittlung des Finanzbedarfs:

·     direkte Ermittlung: Cash-Flow = Einnahmen - Ausgaben

·     indirekte Ermittlung: Cash-Flow = Jahresüberschuß + nicht ausgabewirksame Aufwendungen - nicht einnahmewirksame

Erträge

Cash Flow(Saldo I)

Veränderungen im kurzfristigen Bereich

Ein- und Auszahlungen die zu Veränderungen im Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten(Rückstellungen)

führen